La Comissió Nacional del Mercat de Valors (CNMV) i el Banc d'Espanya són les autoritats principals que regulen i supervisen el compliment del Reglament MiCA (Mercats de Criptoactius).

La CNMV s'encarrega de supervisar l'aplicació de MiCA i el Banc d'Espanya exerceix funcions de supervisió, inspecció i sanció en relació amb les obligacions reglamentàries, especialment pels emissors de tokens referenciats a actius i tokens de diners electrònics.

Classe 1 - Dipòsit de 50.000 EUR:

Autoritzat per als següents serveis de criptoactius:

1. Execució d'ordres en nom de clients;
2. Col·locació de criptoactius;
3. Prestació de serveis de transferència de criptoactius en nom de clients;
4. Recepció i transmissió d'ordres de criptoactius en nom de clients;
5. Assessorament sobre criptoactius; i
6. Gestió de carteres de criptoactius.

Classe 2 - Dipòsit de 125.000 EUR:

Autoritzat per a qualsevol servei de criptoactius de la classe 1 i:

1. Custòdia i administració de criptoactius en nom de clients;
2. Intercanvi de criptoactius per fons; i
3. Intercanvi de criptoactius per altres criptoactius.

Classe 3 - Dipòsit de 150.000 EUR:

Autoritzat per a qualsevol servei de criptoactius de la classe 2 i:

1. Explotació d'una plataforma de negociació de criptoactius.

Sí.

A més dels requisits de capital, la MICA exigeix que els CASP mantinguin una salvaguarda basada en les seves despeses generals fixes de l'any anterior. En concret, els proveïdors han de tenir recursos financers equivalents a almenys una quarta part de les seves despeses generals fixes, que s'han de revisar anualment.

Per als CASP que han estat operant durant menys d'un any, les despeses generals fixes es calculen en funció de les seves despeses previstes per als primers 12 mesos, tal com es van presentar durant la seva sol·licitud d'autorització.

Per garantir que les despeses generals fixes reflecteixin només els costos operatius essencials, la MICA descriu certes deduccions de les despeses totals que els CASP han d'aplicar en calcular les seves despeses generals fixes.

La mateixa MiCA no defineix "despeses generals fixes", però l'ESMA adopta una metodologia per calcular-les.

Despeses generals fixes iguals a: Despeses totals menys costos variables.

Les despeses generals fixes inclouen:

• Salaris i lloguer;
• Despeses d'infraestructura i operatives de TI;
• Primes d'assegurança;
• Lísing de serveis públics i equips;
• Amortització;
• Costos de gestió no vinculats al rendiment;

Exclosos de les despeses generals fixes:

• Comissions o honoraris pagats directament a clients o agents;
• Bonificacions vinculades a ingressos o activitat comercial;
• Remuneració discrecional: També es dedueixen les assignacions totalment discrecionals de beneficis o altres remuneracions variables;
• Despeses no recurrents: Les despeses que no formen part de les activitats ordinàries s'exclouen del càlcul.

Sí.

Els CASP més petits poden aprofitar la cobertura d'assegurança com una estratègia pràctica per satisfer els requisits de despeses generals fixes de MiCA. En assegurar pòlisses d'assegurança adequades, aquestes empreses poden gestionar i mitigar les obligacions de despeses generals sense dependre completament de les seves reserves de capital. Aquest mètode afavoreix el compliment normatiu alhora que preserva l'estabilitat financera.

Per als CASP amb liquiditat limitada, l'assegurança ofereix una alternativa viable que ajuda a complir les obligacions de MiCA i promou el creixement a llarg termini i les operacions eficients.

Actualment, gairebé cap de les companyies d'assegurances ofereix aquesta solució, però Virtuopay ha establert una associació amb una corredoria d'assegurances.

Les empreses registrades a la CNMV com a proveïdores de serveis de moneda virtual en virtut de la Llei contra el Blanqueig de Capitals, a partir del 30 de desembre de 2024, poden continuar les seves operacions fins a l'1 de juliol de 2026 sense necessitat d'una llicència MiCA completa.

Aquest període de gràcia els permet alinear-se amb el proper marc regulador establint polítiques internes, complint els llindars de capital i establint estructures de compliment. Després de l'1 de juliol de 2026, totes les empreses de criptomoneda que vulguin operar legalment a Espanya o utilitzar el règim de passaport de la UE han d'obtenir una llicència MiCA.

Les empreses registrades entre el 30 de desembre de 2024 i el 8 de juliol de 2025 (data d'entrada en vigor de la nova llei) han de sol·licitar una llicència en un termini de 3 mesos. El període comença a partir del 8 de juliol de 2025.

No.

La llei espanyola transposa completament els requisits de la MiCA sense variacions significatives. Els terminis de llicència, el capital, la governança, la lluita contra el blanqueig de capitals i el coneixement del client (KYC), la ciberseguretat, la salvaguarda i l'adequació estan alineats amb el Reglament (UE) 2023/1114 de la UE.

No.

A diferència d'alguns esborranys, la llei aprovada per Bulgària elimina la "denegació tàcita": la manca de resposta no equival a una denegació. L'FSC ha de seguir els terminis d'aprovació definits per la MiCA i no pot imposar rebutjos de facto per silenci.